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物联网系列报告之一:迎接万物互联时代的到来

时间:2017-08-13    机构:东方证券

核心观点

传感层——智能化、小型化、成本下降驱动快速渗透。以MEMS为代表的智能传感器成为产业趋势:1>智能传感器使用嵌入式技术将传感器与微处理器集成为一体,使其具备数据获取和处理、控制与通信多项功能;2>MEMS本身具有体积小、集成度高、低成本、功耗低等优点。消费电子和汽车是MEMS应用的主要领域。国内传感器市场呈现低端过剩、中高端被国外垄断的格局,但近年来国内厂商正在努力追赶国外企业,利用智能传感器的产业变革契机积极布局MEMS产业链。其余传感器如RFID标签成本下降迎来普及浪潮。

网络层——LPWAN是物联网通信大势所趋,NB-IoT大规模商用指日可待。由于物联网的应用场景与需求各异,需要不同类型的通信模式来满足需求。LPWAN是低功耗广域网络,专为低带宽、低功耗、远距离、大量连接的物联网应用而设计。其中NB-IoT已经成为被全球广泛接受的全新窄带物联网技术标准,已被沃达丰、中国移动、中国电信、中国联通等全球领先运营商采纳,并获得华为、爱立信、高通、英特尔等产业链上游厂商的全力支持。逐步形成芯片-模组-运营商-终端设备-应用方案商较为完整的产业生态。

平台层——承上启下的产业枢纽,生态价值凸显。当前物联网平台按照功能可以细分为:设备管理、连接管理、应用支撑、业务分析四层,整体平台起到向下汇集传感数据,向支撑应用开发的作用;其巨大的生态价值吸引诸多参与者。我们认为物联网平台的细分逻辑层次诸多,各细分领域均具高技术或实施门槛,需要各方明确定位,通过生态合作方式共同落地物联网生态。

应用层——规模化应用与新兴应用不断出现,垂直领域投资机会逐步呈现。物联网应用层呈现规模化应用与长尾应用并存的形态,我们将应用层分为面向政府(智慧城市)、面向行业(车联网/工业控制/新零售/智慧医疗)、面向个人(智能家居/可穿戴设备)。我们认为智慧城市受益NB-IoT的发展将成为变化最大的领域。而随着物联网产业的发展,行业级规模化应用逐步呈现,可布局垂直领域投资机会,看好智慧城市、交通物流、新零售等。

投资建议与投资标的

建议关注在物联网应用层业务进展取得成效的公司苏州科达(603660,买入)、思创医惠(300078,买入),网络层公司高新兴(300098,未评级)、移为通信(300590,未评级),平台层公司宜通世纪(300310,未评级)、中科创达(300496,未评级),传感层公司汉威科技(300007)(300007,未评级)

风险提示

LPWAN低功耗广域物联网基础建设不及预期,传感器的技术发展与成本下降速度不及预期。